田芳:不锈钢行情是否就此触底 终端备货机会并不当时—张兆利

后台-系统设置-扩展变量-手机广告位-内容正文顶部

【导语】近期不锈钢市场下跌加速,看起来虽与前期的机会论有左,但细究本轮下跌动机,需求无力才是根本。

2020年的春节过后,从生产企业、到贸易商、到物流、到终端需求都呈现不同程度的复工后延。目前来看不锈钢市场复工逐步增多,市场活跃度有所上升。但从价格面来看,无锡地区304冷卷市场主流报价区间下滑至13500-14500元/吨,太钢304冷卷价格在14300-14400元/吨,周度累计下跌400元/吨,环比下跌2.71%,同比去年同期下跌5.90%。

从历年来不锈钢市场整体走势来看,春节过后多会迎来一波或长或短的拉涨期,这一波拉涨正好契合我们传统认为的“金三银四”销售旺季,虽然近年来旺季不旺的特点越来越明显,价格面却仍有一定的上行空间。但2020年开年后价格面不仅没涨,反而连续下调。究其原因离不开供需失衡。

图 1

前文中已经阐述过,供应面压力增加的原因。无外乎钢厂连续生产,但库存堆积难以运输,加之市场库存库存持续居高,造成相当程度的累库现象。需求面的支撑主要考虑到终端需求释放的支撑。但中间有一个很重要的变故就是复工后延。

从目前了解到的情况来看,不锈钢市场复工较为乐观的板块为市场贸易商,除部分地区的专业市场尚未启动外,大多已实现相对复工,贸易企业可正常上班、接单。另外不锈钢钢厂方面达到条件的企业多已复工。物流方面通过与多地市场沟通情况看,虽部分地区物流仍受影响,但大多订单均已可正常安排发送。反而是更为重要的下游终端环节复工情况相对不那么乐观。同时部分复工企业心态偏于观望,采购及备货积极性受限。

因此从目前市场的供需基本面来看,整体压力相对较大。而此时以青山为代表的不锈钢生产企业指导价格连续下调,幅度累计达600元/吨左右。被部分业者理解为让利促成交是有一定道理的。

图 2

而从重要原料镍电子盘走势来看,其对不锈钢方现货市场支撑下降明显,考虑成本面支撑,不锈钢价格下滑是业者的普遍预期。卓创资讯不锈钢价格也呈现出明显的稳后下跌趋势。截至2月26日,不锈钢价格指数为657.77点,本周累计跌18.45点,较去年同期下跌6.69%。目前不锈钢市场整体氛围延续弱势,交投仍显清淡。

图 3

备注:价格指数是反映不同时期商品价格水平的变化方向、趋势和程度的经济指标,是经济指数的一种,通常以报告期和基期相对比的相对数来表示。

截至2020年2月27日,无锡市场304冷卷大厂14300-14500小厂13500-13600热卷12700,316L冷卷21400-21500热卷19000,201冷卷7550-7600热卷7000-7050,430冷卷7950-8000;佛山304冷卷大厂14400-14650小厂13200-13400热卷12800-13300,201冷卷7500-7550热卷7000,430冷卷7900-8000。(价格单位:元/吨)

对于后市行情走势的预期是目前业者较为关注的话题,尤其下游终端企业,行情是否会在这次事件中触底,目前是不是需要进行备货?卓创资讯认为,国内不锈钢市场整体行情维持承压,且后期压力或难以迅速缓解。从以下几点分别来看:

首先,从伦镍盘中整体趋势来看,短期或维持趋弱整理态势,且从整体走势来看或仍显压力。上期所不锈钢期货远月合约多为看空态势尚未转变。整体来看,期货端对不锈钢市场的支撑或持续不高。

其次,供需基本面压力大,前面已作出明确说明,不再一一赘述。但需要说明的是,近期华东、华北部分不锈钢生产企业有不同程度的减产消息传出。一方面印证了供应压力的存在,另一方面或将一定程度缓解后市供应压力。同事我们仍维持需求面支撑的观点。随着终端需求的逐步复工,需求面持续存增长预期,对不锈钢市场行情存在支撑。

再次,钢厂生产利润乐观。从近期钢厂生产利润情况来看,随着成品材价格面的不断下滑,钢厂利润收到明显挤压。目前钢厂开始逐步消化前期库存,考虑到钢厂近期的原料生产累库及原料库存周期,生产利润或维持受挤压态势。因此成本面对不锈钢市场影响作用增逐步转为支撑。

图 4

最后,随着钢厂库存的逐步转移,市场供应压力或继续上升空间,另外由于整体复工后延造成的销售周期缩短、销售跟进不力等或将在一段时间内持续困扰市场,低价竞争或成为绕不开的拦路虎。综合以上情况来看,不锈钢市场的利空因素进一步增强,但行情底部存一定支撑。

因此卓创预计,近期国内不锈钢市场行情或存继续下行空间。对于企业备货而言目前不能称之为合适节点。而考虑到对中国整个经济形势及经济周期的影响作用,其对不锈钢市场利空作用短期难以消除,叠加不锈钢市场的去库存需求,未来不锈钢行情承压的概率相对较大,因此建议业者按需采购为主。

以上就是“田芳:不锈钢行情是否就此触底 终端备货机会并不当时—张兆利”的全部内容,想了解更多内容请您关注【笑傲人财经网】

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

后台-系统设置-扩展变量-手机广告位-内容正文底部